Mercado reduz projeção da inflação, mas índice continua acima da meta do Banco Central

Os analistas do mercado financeiro voltaram a reduzir a projeção para a inflação de 2026, segundo o Relatório Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (27). Apesar da quarta revisão consecutiva para baixo, a expectativa para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) continua acima do limite estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

A estimativa para a inflação deste ano passou de 5,15% para 5,12%. Ainda assim, o percentual permanece acima do teto da meta, fixada em 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Na prática, o índice precisaria encerrar o ano em até 4,5% para ficar dentro da meta oficial.

Para os próximos anos, o mercado elevou levemente a previsão de inflação. A expectativa para 2027 passou de 4,20% para 4,22%, enquanto a projeção para 2028 subiu de 3,78% para 3,80%.

Em relação à atividade econômica, os economistas mantiveram a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,99% para 2026. Já a previsão para 2027 foi reduzida de 1,65% para 1,60%, enquanto a projeção para 2028 permaneceu em 2%. Em 2025, o PIB brasileiro registrou crescimento de 2,3%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

No cenário dos juros, o mercado manteve a expectativa de que a taxa Selic encerre 2026 em 14% ao ano. As projeções para 2027 e 2028 também permaneceram inalteradas, em 12% e 10,5%, respectivamente. Atualmente, a taxa básica está em 14,25% ao ano, após a última decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), que reduziu os juros em 0,25 ponto percentual. A próxima reunião do colegiado está prevista para os dias 4 e 5 de agosto.

As projeções para o câmbio também sofreram poucas alterações. A expectativa para o dólar ao fim de 2026 foi mantida em R$ 5,20. Para 2027, a previsão passou de R$ 5,28 para R$ 5,29, enquanto a estimativa para 2028 permaneceu em R$ 5,30.